《三大主線+兩大對象：工程刻板+船舶+人形機械人+光伏配置+出海鏈（工業鏈45家焦點公司梳理）》
2025年四序度，刻板行業展示顯著蘇醒信號。一是由于邦內工程刻板銷量陸續回暖，疊加海外市占率提拔，頭部企業訂單出現穩當。另一方面，工業氣體、鋰電配置、人形機械人等新興板塊策動行業發展屬性。
本專題纏繞刻板行業2025年四序度投資政策張開，體例梳理了工程刻板、工業氣體、船舶、光伏配置、人形機械人等板塊的最新行業數據、焦點公司事跡預期及投資主線，同時針對出口出海、自決可控等組織性時機舉辦了細致拆解。講演中統計了各細分賽道的龍頭公司估值與節余預測，連接最新市集出現，陳列了28家焦點企業，為投資計劃供給清晰然的公司清單。
一、工程刻板主線月邦內開掘機銷量同比伸長22%，出口銷量同比伸長29%，行業團體銷量同比伸長25%。受益于一帶一起區域訂單伸長及歐美市集組織性需求提拔，三一重工、徐工刻板、中聯重科、山推股份等龍頭企業的海外營業出現非常。其它，邦內工程刻板更新周期也正在啟動。2025年是上輪配置更新低谷期后的首年，連接農林、市政、水利等內需拉動，行業節余才智希望陸續提拔。頭部公司如恒立液壓、杭叉集團、柳工、安徽協力、中力股份，節余彈性和估值修復空間都值得閉懷。工程刻板出海鏈延遲，濰柴動力、三一邦際、諾力股份、筑樹刻板等也被核心舉薦。
2025年以后，工業氣體價值始末了近7年低位，目前已展示筑底跡象。9月液氧、液氮、液氬均價環比持穩，同比漲幅顯著，空分歸納氣價同比上漲10%。邦內煤化工擴產對空分派置需求造成撐持。行業提供過剩正正在慢慢出清，頭部公司市占率提拔，零售營業彈性逐步開釋。能夠核心閉懷杭氧股份、廣鋼氣體、中船特氣、華特氣體、僑源股份、陜脹勵力等龍頭企業。電子特氣新星和遠氣體、壓縮機龍頭陜脹勵力也出現非常。危急閉鍵來自下逛需求顛簸及行業競賽加劇。
中邦船舶工業鏈競賽力陸續加強。2024年中邦新接船舶訂單占環球比重達77%，手持訂單占比57%。受益于環球制船產能出清與船價陸續上漲，頭部船塢節余才智顯著革新。中邦船舶、中船防務、中邦動力、亞星錨鏈等公司承接大額高端船型訂單，具備本事和產能上風。集團層面船舶總裝資產整合加快，工業聚積度進一步提拔。新船價值指數自2021年以后上漲46%，目前處于汗青峰值97%分位，另日優質高價訂單仍具伸長潛力。
本年的發展型對象出現非常。人形機械人細分市集景心胸高，四序度估計催化事故群集，戰略助助和企業參加雙向驅動。浙江榮泰、上海沿浦、濤濤車業、新時達、杭叉集團、華翔股份等公司正在高壁壘、高價錢量癥結構造完滿，邦產化降本空間大。講演測算，2030年中美創制業、家政業人形機械人需求合計約210萬臺，對應3146億元市集空間。
光伏配置方面，下逛周期筑底，新本事及泛半導體配置擴容成為投資主線。帝爾激光、奧特維、晶盛機電、捷佳偉創、英杰電氣、京山輕機、邁為股份等公司纏繞HJT、TOPCon、xBC、0BB等本事陸續構造，并加疾平臺化轉型。頭部公司節余預測和估值均有較強吸引力，核心癥結估值中樞上移。另日新一輪擴產與本事迭代希望策動配置訂單回暖。
營業摩擦后臺下，自決可控對象陸續升溫。半導體配置及EDA邦產代替加疾，北方華創、華大九天等公司受益于市集擴容和形式優化。
出口出海鏈中，杰瑞股份、巨星科技、東風動力、濤濤車業、拓邦股份、中際糾合等具備環球設備才智。降息、減稅等外部戰略有助于龍頭企業進一步伸張邦際市集份額。講演提示行業投資需閉懷基筑、地產等下逛需求及海外戰略轉化。
工程刻板板塊：三一重工、徐工刻板、中聯重科、山推股份、恒立液壓、杭叉集團、柳工、安徽協力、中力股份、濰柴動力、三一邦際、諾力股份、筑樹刻板
工業氣體及壓縮機板塊：杭氧股份、廣鋼氣體、中船特氣、華特氣體、僑源股份、陜脹勵力、新星和遠氣體
發展對象/人形機械人：浙江榮泰、上海沿浦、濤濤車業、新時達、杭叉集團、華翔股份
發展對象/光伏配置：帝爾激光、奧特維、晶盛機電、捷佳偉創、英杰電氣、京山輕機、邁為股份
自決可控/出海鏈及新興公司：北方華創、華大九天、杰瑞股份、巨星科技、東風動力、拓邦股份、中際糾合
